【天下网财经概述报说念】2025年以来，恒生沪深港通AH股溢价指数累计着落逾10%，3月18日收报128.51点楠里 足交，自岁首144点高位执续回落并跌破130整数关隘，创近六年新低。这一变化标识着永远存在的A股较H股溢价表象继续，H股估值参加快速建造通说念。机构分析以为，“AI+”波浪与互联互通深入正重塑两地阛阓订价逻辑，港股诱骗力执续普及，将来AH溢价率或进一步收窄。
法则3月18日，A股溢价率超100%的个股缩减至45只，较2024年末减少12只。浙江世宝以292.14%的溢价率居首，但其溢价水平较旧年319.05%的高点已昭彰回落；招商银行则成为目生出现H股溢价倒挂的所在。从行业散播看，银行、医疗等盈利相识的蓝筹股溢价率大批较低，而传统行业个股估值鉴识仍存。有分析东说念主士示意，执续盈利才气是松开AH价差的中枢要素，外资与内资对优质财富的共鸣正加快估值趋同。
本轮溢价率继续的中枢动能来自港股科技巨头的强势弘扬。业内东说念主士称，腾讯、阿里等互联网龙头及理念念、小鹏等硬科技企业鸠合受惠于“AI+”赋能，重迭平台经济反把持监管阶段性落地，激动港股估值快速建造。2025年以来，恒生科技指数累计涨幅超25%，显贵跑赢A股主要股指。与此同期，南向资金年内净买入额高低1800亿港元，创互联互通机制通畅以来同期新高，突显资金对港股风险偏好的普及。
辉夜姬 反差自2014年沪港通运转于今，两地阛阓互联互通机制执续扩容。2024年纳入REITs、大量交游等优化范例落地在即，2025年QFII轨制进一步松捆，为资金双向流动翻开更大空间。阛阓东说念主士以为，交游机制互异虽仍存，但跨境老本对信息不合称的消解已显生效。以银行板块为例，建行、工行等权重股AH价差收窄至15%以内，反应境表里投资者对企业基本面的订价趋近。
濒临结构性契机，机构提议弃取杠铃战术竖立港股：一方面捕捉“AI+汽车、半导体”等科技干线，另一方面增配股息率超6%的公用行状、通讯运营商等高息财富。阛阓数据泄露，港股通高股息指数年内涨幅达12%，部分龙头品种分成回购力度加码，酿成“成长+看管”的双重安全垫。跟着二季度财报季左近楠里 足交，事迹能见度更高的H股或连接引颈跨阛阓估值再均衡。（得利）