3月13日伊人成人，华泰证券、西南证券、华西证券均选在这一天召开春季策略会。
正如华泰证券机构业务委员会主席梁红在致辞中提到的，现时外洋变局和科技朝上正以前所未有的速率冲击传统秩序，中国资产正在开启价值重估的大幕。
在此配景下，科技成为各家接洽所的中枢议题，不论是主会场照旧分论坛，均以大篇幅多角度对科技产业逻辑进行领悟息争读。值得一提的是，三家券商还异曲同工在策略会现场安排了机器东谈主、机器狗的扮演及互动要领，无邪演示了何为“科技+投资”的深度交融。
券商策略会开卷机器东谈主
券商扎堆召开春季策略会，宇树科技偶然成为最大赢家。券商中国记者发现，3月13日在深圳、杭州、重庆三城，同步召开的三家券商春季策略会，竟都安排了宇树科技的机器东谈主及机器狗手脚“特邀嘉宾”，在现场与参会者零距离亲密互动。
华泰证券策略会会场外，参会者与机器东谈主捏手
华西证券策略会会场外，参会者不雅看机器狗扮演
与此同期伊人成人，各家券商策略会主题也基本聚焦以AI为代表的科技产业。举例，华西证券在3月13日上昼的主论坛中，邀请了东谈主工智能接洽行业的独创东谈主，敷陈AICG时期的交易驾驭以及AI眼镜的异日图景。
而华泰证券两天共6场分论坛中，仅科技主题论坛就有三场，鉴识聚焦DeepSeek、机器东谈主和半导体。此外，滥用论坛通常在洽商AI+变革，还有分论坛在顺心自动驾驶、药物研发畛域的AI驾驭。
华泰证券接洽所：各人资金或回流非好意思商场，主题运转向盈利运转过渡
华泰证券2025年春季投资峰会以“破局、重构、裂变”为主题，探讨各人变局下的新趋势与资产重估的逻辑。
华泰证券首席宏不雅经济学家易峘暗意，好意思国滞胀的风险在抬升，至本年四季度，不摒除好意思国中枢CPI到3以上，在此基础上联储降息受到制约。除非好意思国出现大的衰竭迹象，本年联储降息次数不超越两次。
华泰证券接洽所长处、固收首席张继强暗意，特朗普政策激发不笃定感，并导致好意思国经济可能出现“滞胀”尾部风险，好意思股等高估值、高拥堵度资产出现回调压力，各人资金或回流非好意思商场。重叠国内新旧动能更正初见生效，中国叙事明显好转，带动中国资产出现重估。
他以为，债市本年存在高起始等特征，存在货币政策预期差、风险偏好升迁等风险点，近日的调理是合理修正，基本面决定了赓续调理空间有限，但驻防机构活动可能激发超调，短端现在好于长端。国内股市短期参加政策真空和事迹窗口期，情怀建筑后基本面成分的权重将冉冉升迁，顺心资金在板块间高下切换。重申好意思债可能先往来好意思国经济滞再往来胀的判断。黄金的底层逻辑未改，但前期往来活动推升金价后赔率裁汰，短期或以颤动为主，中期仍政策性持有。商品保管铜优于原油的判断。
近期AH估值大幅经管，华泰证券接洽所策略首席兼金融工程联席首席何康称，香港商场承载了中国优质的科技公司，且流动性正在改善，越来越多的中国长线资金加大对香港资产的设立，底层结构上投资香港商场的逻辑发生了根人道的变化。这些成分或促使AH溢价进一步经管。
“类失色股畴昔两年历经四个阶段的AI行情，中国科技板块的行情处在主题运转行情向盈利运转行情的过渡期。”何康以为，若下半年看到企业盈利的建筑，那么这一轮重估不仅是科技类资产行情，可能会扩散至股、债、汇种种资产。后续需要讲迎接政开销、地产数据、滥用价钱、行业景气度一系列的信号。
华泰证券接洽所金融工程首席林晓明则暗意，好意思股在畅通两年上行后，概况率于一季度见顶并参加下行周期，这个判断取得了三周期共振的印证，好意思股本轮库存周期或调理至2008年迥殊的幅度。本轮调理的本色是好意思元信用问题，好意思元永恒的中枢价值是避险价值，3、4月份好意思元指数可能企稳，并参加上行态势。
西南证券：滥用有望赓续拉升经济，顺心供给出清历程较深的行业
西南证券“潮涌智新，云程着手”2025年春季投资策略会也在重庆同步拉开帷幕。西南证券党委文告、董事长姜栋林、接洽院院长庞琳琳为“西南证券接洽院”揭幕。据悉，异日该接洽院将落实好“卖方接洽”+“里面赋能”+“智库建设”的职能定位。其中在智库建设上，将围绕奇迹重庆进展好老本商场功能性作用，开展金融“五篇大著述”、西部金融中心建设、重庆区域经济发展等专题接洽，为老本商场高质料发展和中国式当代化建设孝敬力量。
西南证券总司理杨雨松与东谈主形机器东谈主全部向参会嘉宾挥手请安
中国东谈主民大学国度金融接洽院院长吴晓求在会上暗意，老本商场翻新的中枢在于膺惩默契，从“融资器具”转向“钞票搞定机制”，通过提高上市公司质料构建风险收益匹配的商场生态。吴晓求强调，需以法治为基石，股东轨制、规则、资金和商场结构协同翻新，最终杀青老本商场与实体经济的良性互动，助力中国经济高质料发展。
辉夜姬 反差针对经济遵守升迁与要素创新设立下的投资抉择，西南证券首席经济学家叶凡以为，2025年我国依然处于第五轮周期的经济归附期，滥用关于经济回升的孝敬度有望赓续升迁。经济下行期，财政与货币皆发力，逆周期更正加码，财政赤字率达4%傍边。社融范围和新增信贷均创2002年以来历史新高，高于商场预期也好于季节性。企业信贷明显改善，住户信贷相对偏弱。“两重”“两新”依然超永恒畸形国债的撑持要点。
西南证券接洽院策略首席分析师程贤明则提到，供给出清历程较深的股票不竭具有更大的价钱弹性。现时供给出清历程较深的机械、材料股，假若后续机器东谈主或低空经济盈利斜率冲破0.025，可顺心上游要领或配套要领。比如低空经济和东谈主形机器东谈主产业链中，老本开支与折旧摊销处于低位的机械和材料接洽个股。
排版：刘艺文
校对：王蔚伊人成人